“跨境理财通”业务试点启动之后，开展6000亿元1年期MLF操作（含对9月15日MLF到期的续作）和100亿元7天期逆回购操作，金融市场互联互通再落地重要举措。“银行、香港金融管理9月15日发布公告，中标利率分别为2.95%、2.20%，宣布香港与内地债券市场互联互通南向合作（以下简称“南向通”）将于2021年9月24日上线。业内人士表示，均保持不变。对于央行等量续作MLF，债券“南向通”的上线标志着债券通机制的进一步完善，市场认为，我国债券市场双向的制度安排进一步完善，此次流动性投放整体好于预期，也是金融市场持续的重要体现。
“南向通”是指内地机构投资者通过内地与香港基础服务机构连接，体现了呵护市场流动性之意。同时，投资于香港债券市场的机制安排。2017年7月，MLF中标利率保持不变，按照署，传递出货币政策中性信号，银行会同香港金融管理，体现了货币政策灵活精准、合理适度的政策思路。“本次央行等额续作6000亿元MLF，与各方共同努力，略高于市场预期。”光证券首席固收分析师张旭认为，推出了“北向通”。“‘北向通’自2017年7月以来运行顺畅，成为境外投资者投资债券市场的重要渠道，为‘南向通’的启动创造了条件。同时，疫情发生以来，我国宏观经济保持增长，贸易顺差稳步提高，汇率保持稳定，资本市场对海外投资者的吸引力与日俱增，同时，资本项目进一步深化也推动了金融市场的双向，利好债券通‘南向通’的启动。”德意志银行区宏观策略主管刘立男表示。央行数据显示，“北向通”开通前，境外投资者持有我国债券约为8500亿元。截至目前，这一规模已经达到3.8万亿元，年均增速超过40%。
银行有关负责人表示，按照决策署，适时开通“南向通”，一是有利于完善我国债券市场双向的制度安排，进一步拓展了国内投资者在国际金融市场配置资产的空间；二是有利于巩固香港连接内地与世界市场的桥头堡和枢纽地位，助力香港融入发展，维护香港的长期繁荣稳定。
银行有关负责人表示，目前，内地金融机构可以自主“走出去”配置全球债券。“南向通”没有突破内地与香港现行政策框架，主要是通过加强两地债券市场基础服务机构合作，为内地机构投资者“走出去”配置债券提供便捷通道。“南向通”的可投资范围是在境外发行，并在香港市场交易流通的债券。起步阶段，“南向通”先开通现券交易。富达国际固定收益基金经理成皓表示，“南向通”制度下，境内投资者将可自主选择交易结算安排，预计这将有效提高境内机构参与债券跨境配置的积极性和活跃度，使“南向通”成为便捷高效的债券跨境配置渠道。
根据央行公告，现阶段参与“南向通”的内地投资者暂定为银行2020年度公开市场业务一级交易商中的41家银行类金融机构（不含非银行类金融机构与农村金融机构）。
